江南体育2月3日，本土服装企业江苏红豆实业股份有限公司（下称“红豆股份”）公告，公司控股股东红豆集团有限公司（下称“红豆集团”）发生股权结构调整，周耀庭因年事已高，将其持有的红豆集团37.40%股权转让给周海江、周海燕和刘连红三人，退出股东行列。

　　公开资料显示，周耀庭出生于1943年，1980年代曾领导江苏无锡一家内衣针织厂转型江南体育，在此基础上于1990年代创办了红豆集团和红豆股份。2001年1月，红豆股份上市。除服装外，如今的红豆集团旗下还有轮胎、制药和房地产业务江南体育。

　　此前，红豆集团实控人为周耀庭与其子女周海江、周海燕，以及刘连红（周海江配偶）和顾萃（周海燕配偶），五人合计持有红豆集团83.51%股权。

　　转让完成后，红豆集团实控人为周海江、周海燕、刘连红和顾萃，四人合计持有红豆集团股权比例仍为83.51%，其中周海江持股比例从40.63%增至58.49%，仍掌握红豆集团控制权。

　　红豆股份表示，此次股权调整不影响红豆集团对红豆股份的持股比例及股东地位，也不会对公司经营战略、业务模式、财务状况和偿债能力产生影响。

　　红豆股份总经理一职此前由周海江的堂弟周宏江担任，2020年6月起由王昌辉出任。董事长一职在2019年12月以前由周海江的妻子刘连红担任，2019年12月由叶薇接棒，2021年4月又换成现任董事长戴敏君。

　　在王昌辉和戴敏君接手以前，红豆股份在2017年剥离了房地产业务，从2018年起专注于服装主业，包括红豆男装品牌和红豆职业装定制两大主营业务。

　　2017年，红豆股份剔除房地产销售后营收为19.47亿元；2018年和2019年，其年营收分别为24.83亿元和25.40亿元，归母净利润分别为2.07亿元和1.70亿元。

　　彼时，红豆股份还谈不上陷入困境，但和不少本土传统男装品牌一样，已表现出增速放缓和利润下滑的势头。王昌辉和戴敏君相继上任后便采取行动，首先是对红豆品牌的重新定位。

　　新定位不是一步找准的。红豆股份曾在2020年财报中明确了“三十而立，穿红豆男装”的品牌新定位，瞄准成熟型男性消费者，强调产品的舒适感和性价比。但在2021年财报中，红豆股份将品牌新定位变为“经典舒适男装”，改走高端化路线。

　　某种程度上，红豆股份选择了一条更难走的路。红豆男装在过去很长时间里都以平价形象示人，其价格带主要在500元以内，线下门店多分布在二三线城市，且以加盟联营为主。在不受疫情影响的2019年，红豆股份的服装毛利率为30.95%，1376家实体门店中直营店仅有52家。

　　2021年，红豆男装开始主推“0感舒适衬衫”，同时围绕“舒适”这一差异点与高端供应商合作研发推出不同品类服装。

　　营销上增加了更多的广告投放江南体育、明星代言和社交媒体推广江南体育，包括在2022年请来女演员戚薇担任品牌代言人。

　　渠道也有明显调整。2021年，红豆男装在无锡开设了一家1000平米的超级体验店，还将353家加盟联营店转为直营，直营门店数量由上年的60家陡升至406家。到2023年上半年，其线家为直营店。

　　直营店有助于建设品牌形象和抬高溢价——2023上半年，红豆男装直营店和加盟联营店的毛利率分别为60.33%和25.14%。

　　但上述举措暂时没能带来营收增长，当然这其中也有疫情的影响。2020年至2022年，红豆股份的营收连续下滑，但一直保持在23亿元到24亿元间，波动幅度不大。2023年前三季度，红豆股份营收同比下滑6.66%至15.56亿元。

　　升级举措的成本倒是立刻反映在财报上。2020年至2022年，红豆股份的销售费用率分别为11.8%、18.5%和26.5%，归母净利润也一路下滑，分别为1.45亿元、7697万元和1504万元。

　　从已披露的业绩来看，2023年也没有明显好转。2023年前三季度，红豆股份营收同比下滑6.66%至15.56亿元，而销售费用率仍保持在26.5%，归母净利润下滑15.31%至3920万元。

　　据红豆股份此前发布的业绩预增公告，其预计2023年归母净利润超2900万元，在2022年低基数上同比增加超93%，但仍未恢复至2021年水平。

　　红豆股份的增长难题并不是孤例。在国内男装上市企业中，营收规模在20亿元至30亿元一档的还有九牧王。从2017年到2022年，九牧王仅在2021年实现了30.50亿元营收，其他年度均在25亿元至30亿元内，陷入瓶颈，归母净利润也从5亿元左右一路下滑，2022年还录得上市以来首次亏损。

　　产品及品牌形象老化是这类传统男装品牌普遍的问题，提升品牌的时尚感、通过主打单品（如九牧王的男裤、七匹狼的夹克）来强调专业性江南体育，以及借渠道革新和营销活动来打造高端形象，都是这类品牌常用的转型举措。

　　值得提到的是，红豆股份在2017年剥离房地产业务后，仍未放弃涉足其他领域。2019年，红豆股份出资1亿元，持股5%，投资了由其母公司红豆集团牵头成立的无锡锡商银行。2022年，红豆股份控股子公司出资2.7亿元，持股90%，与成都一新能源公司“超壹动力”投资设立项目公司，在内蒙古乌兰察布建设3GW大功率固态锂电池智能制造项目。